| 講演名 | 2002/3/8 為替短期変動における三角裁定機会 田中 美栄子, 小牧 信也, |
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| 抄録(和) | 為替レートや株価のような、金融市場における価格変動は完全に公正な競争の結果であり、確実に利益を得るチャンス(裁定機会と呼ばれる)は仮に存在してもすぐに消えてしまうので、普通の状態ではそれは存在しないと仮定されている。これを「効率的市場仮説」と呼び、価格変動が基本的にランダムウォークであるという金融工学における大前提の基礎になっている。しかし3つ以上の貨幣の間で短時間に売り買いを行えば確実に利益を挙げることのできる瞬間は意外に多く存在しており、もし取引手数料がなければかなりの確率で裁定機会を拾えることが期待される。本研究では1992年から1993年までの1年間にわたる円、米ドル、独マルクの3つの通貨間に裁定機会がどのくらい生じていたかを為替の標準ティックデータ(HFDF'93)のコンピュータ処理によって調べた結果を報告する。 |
| 抄録(英) | Price fluctuations in the financial markets such as foreign exchange rates or stock p rices are assumed to be a result of perfectly fair competitions and no arbitrage chance exists under the normal conditions because such a chance, if it exists, would be immediately used by shrewd investors. This is called as the "Efficient Market Hypothesis" and is taken as a basic assumption of the financial engineering to assume that the price fluctuation is essentially the random walk. However, there are many occasions to definitely make profits by exchanging three or more currencies in a very short time and it is expected that a considerable arbitrage chances can be picked up if we neglect the transaction fee. We report in this paper a result of computer-assisted calculations to see how much arbitrage chance existed in the standard tick data (HFDF'93) among three currencies of Japanese yen, U.S. Dollar, and German Mark for one year from January 1992 to December 1993. |
| キーワード(和) | 裁定機会 / 三角裁定機会 / 効率的市場仮説 / 為替 / ティックデータ / HFDF'93 |
| キーワード(英) | Arbitrage Chance / Triangular Arbitrage / Efficient Market Hypothesis / Foreign Exchange / Tick Data / HFDF'93 |
| 資料番号 | NLP2001-113 |
| 発行日 |
| 研究会情報 | |
| 研究会 | NLP |
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| 開催期間 | 2002/3/8(から1日開催) |
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| 委員長氏名（和） | |
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| 幹事氏名（和） | |
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| 幹事補佐氏名（和） | |
| 幹事補佐氏名（英） | |
| 講演論文情報詳細 | |
| 申込み研究会 | Nonlinear Problems (NLP) |
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| 本文の言語 | JPN |
| タイトル（和） | 為替短期変動における三角裁定機会 |
| サブタイトル（和） | |
| タイトル（英） | Triangular Arbitrage Chances Observed in Short-Term Foreign Exchange Fluctuation Data |
| サブタイトル（和） | |
| キーワード(1)（和/英） | 裁定機会 / Arbitrage Chance |
| キーワード(2)（和/英） | 三角裁定機会 / Triangular Arbitrage |
| キーワード(3)（和/英） | 効率的市場仮説 / Efficient Market Hypothesis |
| キーワード(4)（和/英） | 為替 / Foreign Exchange |
| キーワード(5)（和/英） | ティックデータ / Tick Data |
| キーワード(6)（和/英） | HFDF'93 / HFDF'93 |
| 第 1 著者 氏名（和/英） | 田中 美栄子 / Mieko TANAKA-YAMAWAKI |
| 第 1 著者 所属（和/英） | 宮崎大学工学部 Faculty of Engineering, Miyazaki University |
| 第 2 著者 氏名（和/英） | 小牧 信也 / Shinya KOMAKI |
| 第 2 著者 所属（和/英） | 宮崎大学工学部 Faculty of Engineering, Miyazaki University |
| 発表年月日 | 2002/3/8 |
| 資料番号 | NLP2001-113 |
| 巻番号（vol） | vol.101 |
| 号番号（no） | 723 |
| ページ範囲 | pp.- |
| ページ数 | 6 |
| 発行日 | |