| 講演名 | 1999/1/12 独立成分分析による合理的バブルの観測 前川 聡, 藤原 義久, |
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| 抄録(和) | 日次株価対数収益率の連続する2時刻における同時確率分布から, それらが統計的独立とはみなせないであろうことを観測した.そこで株価変動の独立成分への分解を行うために, 収益率の時系列に対して独立成分分析を行い, 各独立成分に対するインパルス応答を得た.このインパルス応答は直交性が高いため, 回転フィルターを用いたモデル化を行った.この直交性は収益率の自己相関関数がほぼゼロであることと合致している.一方位相情報から, インパルス応答の数十日に渡る長期間の微細構造をかなり良く説明することができることが分かった.このように, 日々の価格変動が統計的独立でないにも関わらず, 市場に長期に渡る効率性は成立しており, 効率的市場における価格のオーバーシュート, いわゆる合理的バブルを観測したものと考えられる.この観測は, 効率的市場における情報伝達の非一様性や裁定取引者の存在などに有用な知識を含むだろう. |
| 抄録(英) | We observe from the joint probability distribution for successive logarithmic returns of daily stock prices that they are statistically dependent. We apply independent component analysis to decompose the stock price changes into independent components, and obtained the impulse response for each component. Because the impulse responses are almost orthogonal, we model it with a rotation filter. The orthogonality is compatible with vanishing autocorrelation function. On the other hand, from the phase information, we show that the rotational model can explain a long-term fine structure of the impulse response for decades of days. Thus, although the daily returns are not independent, long-term efficiency in market holds. We believe that this work observes overshoot of price change, or the so-called rational bubble. This observation might contain a useful information on heterogeneity of information and presence of arbitragers in an efficient market. |
| キーワード(和) | 合理的バブル / 独立成分分析 / 回転フィルター / 効率的市場仮説 / 裁定取引 |
| キーワード(英) | rational bubbles / ICA / volatility clustering / rotation filter / efficient market hypothesis / arbitraging |
| 資料番号 | AI98-70 |
| 発行日 |
| 研究会情報 | |
| 研究会 | AI |
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| 開催期間 | 1999/1/12(から1日開催) |
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| 委員長氏名（和） | |
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| 幹事氏名（和） | |
| 幹事氏名（英） | |
| 幹事補佐氏名（和） | |
| 幹事補佐氏名（英） | |
| 講演論文情報詳細 | |
| 申込み研究会 | Artificial Intelligence and Knowledge-Based Processing (AI) |
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| 本文の言語 | JPN |
| タイトル（和） | 独立成分分析による合理的バブルの観測 |
| サブタイトル（和） | |
| タイトル（英） | Observation of Rational Bubbles by Independent Component Analysis |
| サブタイトル（和） | |
| キーワード(1)（和/英） | 合理的バブル / rational bubbles |
| キーワード(2)（和/英） | 独立成分分析 / ICA |
| キーワード(3)（和/英） | 回転フィルター / volatility clustering |
| キーワード(4)（和/英） | 効率的市場仮説 / rotation filter |
| キーワード(5)（和/英） | 裁定取引 / efficient market hypothesis |
| 第 1 著者 氏名（和/英） | 前川 聡 / Satoshi MAEKAWA |
| 第 1 著者 所属（和/英） | 通信総合研究所 Communications Research Laboratory |
| 第 2 著者 氏名（和/英） | 藤原 義久 / Yoshi FUJIWARA |
| 第 2 著者 所属（和/英） | 通信総合研究所 Communications Research Laboratory |
| 発表年月日 | 1999/1/12 |
| 資料番号 | AI98-70 |
| 巻番号（vol） | vol.98 |
| 号番号（no） | 499 |
| ページ範囲 | pp.- |
| ページ数 | 6 |
| 発行日 | |